Cần gì để lập sàn giao dịch xăng dầu?

Luật chơi phức tạp

Từ thực tiễn thị trường thế giới và trong nước thời gian qua, theo ông tới đây Việt Nam có nên lập sàn giao dịch xăng dầu?

Mô hình sở giao dịch hàng hóa xuất hiện trên thế giới từ thế kỷ 19 và hiện được sử dụng khá phổ biến, đặc biệt giao dịch phái sinh hàng hóa, giúp thúc đẩy thanh khoản và khả năng phòng ngừa về giá có hiệu quả. Hiện, Việt Nam cũng đã có Sở Giao dịch hàng hóa Việt Nam (MXV).

Đối chiếu với thực tiễn thị trường, tôi cho rằng, chúng ta có thể thành lập và đưa sàn giao dịch xăng dầu vào vận hành để khai thác những ưu điểm của nó.

Khi sàn kinh doanh xăng, dầu được vận hành sẽ công khai thông tin về giá cả, khối lượng giao dịch, từ đó giảm thiểu khả năng thao túng giá. Ảnh minh họa: Tạ Hải.

Điểm khác biệt lớn nhất của phương thức giao dịch này với phương thức giao dịch truyền thống hiện nay là gì, thưa ông?

Khác với mua bán hàng hóa giao ngay, các phương thức mua bán trên sàn giao dịch đòi hỏi phải sử dụng kỹ thuật tính toán phức tạp.

Các giao dịch được thực hiện với giá thỏa thuận tại thời điểm giao kết hợp đồng, song thời gian giao hàng được xác định tại một thời điểm trong tương lai.

Hiểu một cách ngắn gọn, đó là thị trường xăng dầu giao sau. Tức là, xăng dầu không được giao sau khi ký hợp đồng, mà diễn ra vào ngày ấn định trong tương lai. Tại thời điểm giao hàng, giá xăng dầu trên thị trường có biến động thế nào, giá trị thanh toán vẫn không thay đổi so với hợp đồng. Đây là điểm khác hoàn toàn với thị trường mua bán xăng dầu trực tiếp giao ngay trong nước.

Luật chơi của thị trường này rất khó khăn, phức tạp không chỉ với các doanh nghiệp mà còn với cả trách nhiệm bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia.

Do vậy, nếu không nắm vững cách thức hoạt động để vận hành tốt có thể khiến gia tăng rủi ro, đi ngược với mục tiêu, mong muốn của cả cơ quan quản lý và doanh nghiệp.

Hai điều kiện cần và đủ

Ngoài những lợi ích như ông vừa trao đổi, việc lập sàn giao dịch xăng dầu cũng đối mặt không ít rủi ro. Ông có thể phân tích cụ thể hơn điều này?

Đúng vậy, thực tiễn cho thấy, nếu người tham gia giao dịch không hiểu và không đủ năng lực để nhập cuộc sẽ bị "trừng phạt" ngay. Họ có thể thất bại nếu không dự báo đúng, không lường trước được diễn biến cung cầu, sự kiện địa chính trị, thiên tai, tỷ giá.

Ví dụ như khi dịch Covid-19 diễn ra, giá dầu rớt thê thảm làm cho không ít công ty kinh doanh xăng dầu trên thế giới lỗ nặng, phá sản, dù có sử dụng công cụ phái sinh bảo hiểm về giá (hedging).

Việt Nam cũng đã từng có những doanh nghiệp thất bại thảm hại khi tham gia hedging trên sàn giao dịch xăng dầu thế giới. Cuối năm 2008, đầu năm 2009, Jetstar Pacific lỗ 31,2 triệu USD do hedging giá ngưỡng 126, 136, 137 USD/thùng, trong khi giá giao dịch ngay tại thời điểm phải thanh toán theo hợp đồng là 54 USD/thùng, có thời điểm xuống còn 34 USD/thùng.

Để hạn chế những rủi ro đó, chúng ta cần chuẩn bị những điều kiện gì trong quá trình lập sàn giao dịch, thưa ông?

Theo tôi, cần có lộ trình, bước đi thích hợp và chỉ thành lập, đưa sàn giao dịch xăng dầu vào hoạt động khi đã chuẩn bị đủ các điều kiện.

Điều kiện cần là xây dựng và hoàn thiện cơ sở pháp lý một cách đồng bộ, phù hợp với thông lệ quốc tế về sở giao dịch xăng dầu, chính sách tài chính, tiền tệ, hoạt động giao dịch, quản lý, giám sát.

Doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu phải thực sự được vận hành theo cơ chế thị trường, giảm thiểu trách nhiệm được giao kinh doanh, đáp ứng đa mục tiêu, được tự chủ về giá.

Điều kiện đủ là doanh nghiệp phải được đào tạo đầy đủ kiến thức về thị trường này, có đủ năng lực để nhập cuộc, quản trị dòng tiền, quản lý, giám sát và đặc biệt là kỹ năng phân tích, dự báo thị trường.

Cảm ơn ông!