"Kỳ lân" công nghệ VNG lỗ nặng khi đầu tư vào công ty liên kết

Công ty cổ phần VNG (UPCoM: VNZ) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2023 với doanh thu thuần hơn 2.176 tỷ đồng, tăng gần 7% so với cùng kỳ năm trước. Bên cạnh đó, giá vốn trong quý IV tăng hơn 22% và chi phí tài chính cũng tăng hơn 3 lần.

Kết thúc quý, VNG lỗ 291 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm trước lỗ gần 766 tỷ đồng.

Lỗ 3 năm liên tiếp

Lũy kế năm 2023, doanh thu thuần VNG đạt 8.608 tỷ đồng, tăng 10% so với năm 2022. Trong đó, mảng dịch vụ trò chơi trực tuyến chiếm 75% với doanh thu 6.489 tỷ đồng, tăng hơn 19%. Dù vậy, sau khi trừ chi phí, VNG lỗ ròng hơn 756 tỷ đồng. Đây là năm thứ 3 liên tiếp doanh nghiệp này báo lỗ.

Trong năm trước, VNG đặt mục tiêu doanh thu 9.300 tỷ đồng và lỗ khoảng 572 tỷ đồng. Như vậy, nhìn chung VNG đã không hoàn thành mục tiêu được công bố trong đại hội đại cổ đông.

VNG vẫn báo lỗ 3 năm liên tiếp. Ảnh: VNG.

Đáng chú ý, các khoản đầu tư liên kết của VNG hầu hết đang lỗ. Khoản lỗ nặng nhất là Tiki Global, với lỗ lũy kế hơn 510 tỷ đồng. Tiếp sau là khoản lỗ hơn 296 tỷ đồng vào Telio. Chỉ duy nhất khoản đầu tư vào Dayone của VNG ghi nhận lãi 8 tỷ đồng.

Như vậy, với khoản đầu tư ban đầu 1.876 tỷ đồng vào 8 công ty (Tiki Global, Rocketeer, Ecotruck, Dayone, Beijing Youtu, Telio, Funding Asia, OCG), giá trị đầu tư còn lại của VNG đang còn 984 tỷ đồng.

Về các khoản đầu tư vào công ty con, đặc biệt nhất vẫn là dự án hợp tác với Công ty cổ phần Zion phát triển nền tảng thanh toán trung gian Zalopay. VNG đã liên tiếp rót thêm vốn vào công ty này, tăng tỷ lệ sở hữu từ 69,98% hồi đầu năm lên 72,654%, tương ứng giá trị đầu tư gần 3.365 tỷ đồng.

Tính đến ngày 31/12/2023, tổng tài sản của VNG đạt 9.716 tỷ đồng, tăng 9% so với đầu năm. Nợ phải trả ở mức 5.344 tỷ đồng, tăng 41%, trong đó phần lớn là nợ ngắn hạn gần 4.000 tỷ đồng.

Rút IPO, cổ phiếu lao dốc

Vào tháng 8/2023, VNG Limited đã nộp hồ sơ niêm yết lên Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Mỹ (SEC). Cổ đông chi phối VNG dự kiến sẽ chào bán ra công chúng (IPO) cổ phiếu phổ thông loại A tại sàn chứng khoán Nasdaq Global Select Market với mã giao dịch "VNG".

Thời điểm đó, VNG đặt mục tiêu huy động khoảng 150 triệu USD thông qua đợt IPO này. Các nhà bảo lãnh phát hành cho đợt IPO bao gồm Citigroup Global Markets Inc., Morgan Stanley & Co. LLC, UBS Securities LLC và BofA Securities, Inc.

Trụ sở VNG tại quận 7, TP.HCM. Ảnh: VNG.

Theo hồ sơ nộp lên SEC, VNG Limited nắm 49% cổ phần trực tiếp trong VNG Corporation. Ngoài ra, công ty này cũng sở hữu gián tiếp 21,26% cổ phần VNG Corporation thông qua BigV - cổ đông lớn thứ hai tại VNG Corporation.

Đáng chú ý, tài liệu cũng thể hiện danh sách những cổ đông chủ chốt sở hữu cổ phiếu hạng A của VNG Limited là Tencent (Trung Quốc), Ant Group (Trung Quốc), Temasek và GIC (Singapore).

Trong đó, Tencent Holdings là cổ đông ngoại lớn nhất của VNG Limited với hơn 65 triệu cổ phiếu loại A, tương ứng quyền biểu quyết là 23%, GIC 11,1%...

Ngoài ra, VNG Limited cho biết công ty còn dự kiến chào bán 5,6 triệu cổ phiếu phổ thông loại A trong đợt IPO cho KingSoft (Trung Quốc) với giá 1,4867 USD/cp. Thương vụ trị giá 8,3 triệu USD xuất phát từ một hợp đồng quyền chọn được VNG ký với Kingsoft vào năm 2010.

Hiện, hai cổ đông sáng lập của VNG Limited là ông Lê Hồng Minh và ông Vương Quang Khải lần lượt sở hữu 12,6 và 1,68 triệu cổ phiếu loại B, tương ứng với tỷ lệ quyền biểu quyết tại VNG Limited là 45% và 6%. Nhóm cổ đông của hai nhà sáng lập nắm toàn bộ cổ phiếu loại B và sở hữu 51% quyền biểu quyết.

Mới đây, cuối tháng 1/2024, VNG Limited cho biết công ty đã đề nghị SEC chấp thuận việc rút lại hồ sơ đăng ký theo mẫu F-1 đã nộp, bởi quyết định chưa chào bán ra công chúng ở thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, VNG Limited cho biết vẫn có ý định nộp lại hồ sơ đăng ký IPO trong tương lai.

Trên thị trường chứng khoán, xoay quanh những thông tin về việc VNG Limited nộp đơn IPO tại Mỹ, cổ phiếu VNZ của VNG đã ghi nhận mức tăng trưởng mạnh gần 73%, từ vùng giá 740.000 đồng/cổ phiếu lên mức 1.279.000 đồng/cổ phiếu chỉ trong gần 1 tuần.

Nhưng kể từ đó đến nay, mã cổ phiếu này liên tục bị xả, điều chỉnh từ vùng đỉnh về mức giá 559.000 đồng/cổ phiếu, giảm mạnh 56,3%. Vốn hóa thị trường tương ứng còn 16.063 tỷ đồng, trước đó có thời điểm lên đến hơn 1,5 tỷ USD.

Thanh Thắng